“银四”过半，钢材市场表现依旧难以企及预期。回顾上周钢材市场，各地钢价依旧呈现上涨态势，但是上涨势头明显放缓。价格的上涨带动着社会库存的持续下降，但与往年相比，去库存化速度稍显缓慢。与此同时，伴随市场价格上涨，钢厂价格自然也就紧紧跟进。总体来看，目前市场表现并不令人满意，伴随着钢价上涨遇阻，库存压力不可小视。与钢材市场表现疲软相似，目前国内经济形势不容乐观。

　　4月13日，国家统计局公布了一季度以及三月份宏观经济数据，其中GDP同比增长了8.1%；固定资产投资同比增长了20.9%；进出口同比增长了7.3%；M2同比增长了13.4%，人民币贷款增加了1.01万亿；3月CPI回升至3.6%。这些数据显示出目前中国经济放缓，与此同时，通胀压力依存，面临“滞涨”风险。

　　首先，GDP持续下降。一季度GDP同比增长了8.1%，低于此前市场预期的8.4%，增幅已是持续五个季度下降，足以显示出目前中国经济放缓的态势，而房地产投资和出口下滑是拉低GDP的主要因素。市场普遍预计，二季度经济增速仍会处于下滑通道，全年可能会呈现一个“U”型走势。

　　其次，在固定资产投资方面。一季度固定资产投资同比增长了20.9%，增速比上年全年回落了2.9个百分点。分析其原因，房地产投资下滑是主因，1-3月房地产投资同比增长了23.5%，比去年的27.8%回落了3.7个百分点。

　　再次，在进出口方面。一季度国内进出口同比增长了7.3%，其中1-3月出口同比增长了7.6%，比去年的15%大幅下降；进口同比增长了6.9%。具体来看，虽然中国对俄罗斯、巴西和南非等新兴经济体出口重新恢复增长、对美出口依然保持稳定增长，但对日本、欧盟出口却持续下滑。另一方面，人民币持续升值也对中国对外出口造成较大影响。

　　另外，在信贷方面。3月末M2同比增长13.4%，比上月末高0.4个百分点，比上年末低0.2个百分点；3月人民币贷款增加1.01万亿，同比增多3320亿元。8.1%，低于预期的中国首季经济增长速度；1.01万亿元，远高于预期的3月新增贷款额。这两项重要数据让市场推导出一个共同的逻辑结论：经济下滑将促使政策继续微调。

　　最后，在控制通货膨胀当面。就在二月份CPI相比一月份下跌超过一个多点、多方均认为国内宏观调控初现效果之时，伴随3月20日国内成品油价格的上涨，3月CPI回升至3.6%，比二月份的3.2%回升了4个百分点，显示出目前国内通胀压力仍不可忽视，控制通胀将是一个长期的任务。

　　从以上数据来看，目前国内经济放缓或将继续，通胀形势不可小视，政府调控或将面临两难选择。与此同时，面对经济环境不佳，钢价上涨遇阻，同时当前库存压力依存，预计近期国内钢材价格或将窄幅盘整。